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109份回应之后,港股T+1真正压缩的不是时间,是流动性的缓冲垫

顾泽 2026.10.16

“T+1掐掉的从来不是那24小时,而是把流动性风险全赶进链条最细、最脆的那一环。”

一个很有意思的反差是:港交所花了两年多时间、收了109份非重复回应,最后推进的这件事,表面上看只是把交收周期从T+2缩到T+1,股票的买卖和资金到账之间少隔一天。但真正被重新定价的,根本不是那24小时,而是整个结算链条上谁先垫钱、谁扛风险、谁有资格在窗口收窄后继续留在牌桌上。根据21经济网、证券日报网此前的跟踪报道,2026年10月16日港交所刊发了《咨询总结》和《资料文件》,确认目标是在2028年下半年完成港股现货市场向T+1结算周期的过渡,最终日期还要等监管批准和市场准备情况再定。

这件事要放在一个更大的背景里看。香港股票现货市场现在还是T+2结算,也就是今天下单成交,两个交易日后才完成银货对付。美国的股票现货市场在2024年5月已经从T+2切到T+1,印度市场更早。港交所这一步,大致意思是要跟全球主流市场的资金效率拉平。值得注意的是,原方案最早想在2027年第四季度就上,后来因为市场参与者希望有更多准备时间,才延到2028年下半年。据21经济网披露,港交所行政总裁陈翊庭的表态里有一句很关键:市场参与者“一致认同”香港迈向T+1的战略重要性。109份回应来自经纪、...

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