港股IPO破4000亿港元，长期停牌公司却增至94家：壳从期权变成了负债

香港市场正同时上演两场看似矛盾的戏码：一边是港交所数据显示2026年前10个月超过120家公司挂牌，IPO募资额突破4000亿港元，创2011年以来新高；另一边是港交所官网披露，截至10月30日港股长期停牌公司数量增至94家，今年内只有13家复牌。更值得留意的是，致同香港按每年8月31日为节点的滚动统计显示，截至2026年8月31日的12个月除牌35家、复牌21家，三年来除牌家数首次超过复牌家数。同一口径下，2024年除牌39家、复牌43家，2025年除牌29家、复牌31家。过去市场习惯把“停牌”看成等待重组的期权，但这套逻辑正在被港交所的除牌机制一点点拆掉。