一家交易所的首次公开招股（IPO）募资额同比翻了一倍多，新上市公司多了七成，但二级市场的平均每日成交金额只增加了6%——愿意在一级市场为新股付钱的人，与愿意在二级市场继续接盘的人，正在变成两拨人。港交所公布的每月市场概况显示，2026年首九个月共有118家新上市公司，较去年同期的69家上升71%；首次公开招股集资金额3880亿港元，较去年同期的1883亿港元上升106%。同期平均每日成交金额2729亿港元，仅较去年同期的2564亿港元上升6%。
更刺眼的是另一个数字。港交所同期的杠杆及反向产品平均每日成交金额达到98亿港元，较去年同期的36亿港元暴增172%。杠杆产品是放大单日涨跌幅的成交工具，反向产品则是押注市场下跌的成交工具。两者同时放量，说明市场参与者不愿用普通现货持仓表达观点，而是用短期、高杠杆的筹码快速下注。德勤中国的统计显示，前三季度香港新股融资总额约3879亿港元，同比增长112%，其中A+H双重上市（同一家公司在内地A股和香港H股同时挂牌）模式占比接近七成。德勤预测全年新股数量约160只，融资规模至少4800亿港元，若兑现将打破2010年创下的IPO融...