一个央行在总部会议上认真讨论了加息是否合适，最后却以“一致决定”把主要再融资利率按在2.65%不动，还把自己说成站在“有利位置”。2026年10月29日，欧洲央行行长拉加德在法兰克福发布会上亲口确认管委会讨论过这次加息，转头又说大家一致认为维持不变才合适。界面新闻当日披露了这一表述；金投网财经日历同步显示，主要再融资利率维持在2.65%，存款机制利率维持在2.5%。讨论过加息与原地不动这两件事同时发生，市场要消化的就不仅仅是一个利率数字。
这不是欧洲央行第一次被能源价格顶到墙角。2011年春天，面对能源价格冲击和通胀压力，欧洲央行选择连续加息，结果很快被主权债务利差扩大和增长失速打了回去，不得不掉头。这次管委会同样面对能源价格推高通胀、拖累增长的组合，却选择把利率按在2.65%不动。两轮场景最像的地方，不在于通胀数字的高低，而在于通胀都是能源供应端顶出来的，增长都是内需疲弱拖下去的，利率工具只能两边同时用力，最后往往先伤到资产负债表最脆弱的环节。上一次被推上风口的是南欧主权债，这一次法国债券的紧张已经被市场提前摆上台面。汇通网当日的报...