前阵子市场上不少人还在下调欧洲央行的加息预期，结果欧洲央行自己却把12月重新摆上了台面。奥地利央行行长、欧洲央行管委Kocher 10月29日接受奥地利公共广播机构ORF采访时说得很克制：如果经济状况不变、价格维持在当前水平，年底前可能再加一次息。德国央行行长Nagel也呼应，能源成本反复飙升，正在增加其他价格被连带影响的风险，12月可能进一步收紧。而就在同一天，欧洲央行（ECB，欧元区统一货币政策制定机构）刚刚把关键存款利率维持在2.5%不变。路透社引用的数据显示，欧元区9月消费者价格同比仍挂在3.8%，接近2%目标的两倍；该社披露的专业预测者调查则把通胀回到2%的时间推到了2028年。
这个局，不是欧洲第一次遇到。1970年代第一次石油危机时，油价冲击先推高能源和运输成本，随后沿着化工、食品、工资谈判一步步渗透，最要命的是家庭和企业开始把高通胀当成未来基准，薪酬和定价行为跟着自我实现。眼下的神似之处不在油价涨幅，而在传导的时间差。欧洲央行10月29日公布的企业调查里，40%的企业预计员工会提出更高薪酬要求，比7月的20%翻了一倍；但约90%面向消费者的企业说成本向...