智谱刚交出的半年报里，收入暴涨近四倍，净亏损却超过20亿元。十月初，亚马逊云科技（AWS）旗下的大模型服务平台Amazon Bedrock官宣接入智谱GLM-5.3，AWS基于模型调用量与智谱进行收入分成。很多人把这理解成「中国大模型出海」，但桌边的人其实都知道，这笔生意首先不是谁赢了谁，而是三方各自从口袋里掏出了什么。
根据科创板日报消息，不仅是AWS，智谱近期已与多家海外云厂商落地收入分成，国内也同阿里云百炼等头部平台签署类似协议，华为云已上架GLM-5.3并就类似合作达成意向。财新网和澎湃新闻也确认，海外版Bedrock已经汇聚了DeepSeek、Kimi、智谱GLM、通义千问开源版本等中国模型。智谱在9月电话会中披露，相关分成收入将从10月开始确认。
先看智谱自己的账。根据网易《态度·财报》，2026年上半年智谱收入9.54亿元，同比增长399.7%；开放平台及API业务收入8.25亿元，同比猛增2735.7%，占总收入86.5%；而本地化部署收入从1.62亿元降至1.29亿元，占比从84.8%跌到13.5%。这意味着智谱已经完成一次商业模式的切换...