摩根士丹利第三季度单季股票交易收入做到58亿美元，比华尔街预期的49亿美元高出一截，财富管理业务净新增资产还创了纪录；东方财富Choice数据显示，截至2026年9月30日的九个月，营收622.66亿美元，归母净利润160.57亿美元，同比增幅分别超过18%和28%。这家刚交出一份漂亮成绩单的投行，CEO泰德·皮克在同一天的三季报电话会上讲了一句让很多人后背发凉的话：非人工智能类企业可能面临“挤出效应”。
皮克把话讲得不能再白。他预计AI建设浪潮会遭遇发展瓶颈，也会出现阶段性过度建设，但未来数年行业仍将维持大规模投资；未来五到十年，AI领域的年度投入基准规模会在上下浮动1万亿美元区间。真正让这句话变得沉重的，不是数字本身，而是他说的另一句：资金体量极其庞大，在一定程度上，美国乃至全球经济的增长，都由这一轮AI资本开支周期驱动。