酒店集团最重的那块资产，以前是必须在资产负债表里放着的信用凭证，现在却成了可以先卖给公募市场、再替别人继续看管的现金流入口。2026年10月19日，华泰紫金华住安住封闭式商业不动产证券投资基金在深交所正式开售，这是深交所首单酒店型商业不动产REITs，基金认购价2.329元/份，发售总份额5亿份，拟募集规模11.645亿元。底层资产是华住集团担任品牌方的三家酒店：广州天河体育中心美居酒店、全季酒店，以及上海江桥万达桔子水晶酒店，合计1044间客房。这笔基金背后的原始权益人是上海安住此间，根据观点网的披露，这是华住牵头和机构投资人共同设立的酒店与公寓投资平台。华住系把成熟酒店的部分产权从重资产体系里往外推，却把品牌、运营和会员入口继续留在自己体系里。这笔账的切法，比表面的募资数字要复杂得多。
公众投资者拿到的初始份额只有0.42亿份，占发售份额总数的8.40%。战略配售比例达到72%，其中原始权益人及关联方自持20%。三家酒店从开工到开业已经运营超过三年，总投资12.46亿元，截至2026年3月末的资产组账面净值是10.96亿元，初步评估值到了14.94亿元。按评估口径...