银行账本上有一笔钱，过去几十年都被默认是“零风险”的。不需要为它多留本金缓冲，也不太担心它突然贬值。这笔钱就是主权债。但2026年10月9日，欧洲银行业管理局（EBA，欧盟层面管银行的机构）主席弗朗索瓦-路易·米肖在巴黎总部接受采访时说了这样一句话：监管部门正在针对银行持有的数万亿欧元主权债券投资组合，开展额外风险审查。根据格隆汇和汇通财经当天披露的信息，米肖同时强调，目前相关风险敞口“处于可控范围内”，银行没有因当前市场变化承受重创。一边说可控，一边说审查，这种表态本身就是一个信号：有些过去不需要担心的事，现在需要重新拿出来看了。
米肖在采访里透露了一个关键细节。他说，债券带来的净利息收入增加，在很大程度上抵消了债券价格下跌对银行股权经济价值造成的影响。翻译成大白话就是：银行手里的旧债券市价的确在缩水，但到期后再买的新债券利息更高，多赚的利息把亏损暂时盖住了。这个“抵消”能持续多久，取决于一个最朴素的变量——收益率会不会继续往上走。而根据汇通财经的报道，欧洲部分核心国家的国债收益率已经升至多年高位。高位之后是更高，还是回落，这是整个审查的核心。