中国甲醇价格已经站到2021年煤价暴涨以来的高位，但推动这轮上涨的，不是中国工厂缺煤，也不是下游需求突然爆发，而是霍尔木兹海峡一带的船期和保险费被重新标价。根据申银万国期货10月8日研报，国庆假期国内甲醇市场休市期间，海峡航道持续遭遇袭扰，中东甲醇发运受阻，海运费与保险费大幅抬升，海外风险溢价节后开盘集中兑现。广州期货9月10日的报告则进一步点明，甲醇期价走强的核心驱动，是进口断崖式收缩下的港口现货紧俏、交割备货期的时间错配，以及叠加的地缘风险溢价。
这轮行情的神似之处，可以追溯到1956年苏伊士运河危机后的全球航运格局。当时运河关闭迫使大量油轮绕行好望角，运费和保险费用跳涨，但真正的冲击不是油价本身贵了多少，而是欧洲炼厂发现纸面库存和实际到港能力突然脱节。今天的甲醇很像当年的欧洲成品油：中东到华东正常船期约20天，绕行后要30天以上，而9月中下旬的到港空窗期正好覆盖了甲醇2026年10月合约的交割备货期。隆众资讯统计，自中东局势升级至2026年9月13日，中东主力区域共发出162.42万吨甲醇至中国，同比减少66.87%。船期一旦错位，再便宜的离...