美国新房市场最近出了一组很别扭的数：美国全国住宅建筑商协会（NAHB，相当于美国住宅开发商的行业协会）和富国银行联合公布的10月房产市场指数跌到29，比9月又降了3点，创下2012年6月以来最低。彭博调查的经济学家预估中值是31，实际值比悲观预期还低。更值得盯的是分项——衡量当前销售的指标降到33，同样是14年最低；未来销售预期跌到2022年11月以来最低；潜在买家客流更是掉到疫情暴发以来最低。可与此同时，新浪财经披露的数据显示，美国8月新建住宅折年率销量反而上升6.4%至68.4万套，明显好于44位经济学家平均预估的61.6万套。一边是成交数字往上走，一边是客流和信心往下掉，这种错位本身，比单纯下跌更值得警惕。
这种预期先断、成交后断的时滞，在美国住宅史上反复出现。上一次这项指数跌到类似位置，要回到2012年6月，那是次贷危机出清接近尾声的时候。把时间轴拉长看，NAHB和富国银行的历年数据显示，2016年7月这个指数曾经到过60，创下当时近10年最高，那是低利率和量化宽松把美国住宅市场推向顶峰的阶段；之后一路颠簸向下，2023年初还...