政策越是收紧，二手房反而越活跃；新房供给越是收缩，土地市场反而在三四线城市出现底价放量。这种看起来有点逆直觉的组合，正好是8·28新老划断细则在各地密集落地的第一个完整月份给出的真实读数。中指研究院监测数据显示，截至11月4日已有北京、上海、广州、深圳、武汉、杭州等20城落地实施细则，另有南昌、绵阳、泸州等城市征求意见；而该机构11月3日发布的10月月报口径还停留在截至10月末的17城。前后只差一天，却容易把不同时点的统计混在一起。核心逻辑就一条：8月28日之后新出让的住宅项目，优先推现房销售；如果还做预售，单体建筑必须封顶，预售资金全额、全过程进监管账户，按揭贷款要等竣工验收备案之后才能放。
同一个月里，中指研究院10月预估数据显示，重点100城新建住宅成交面积约1600万平方米，同比下降约15%；18城二手住宅成交11.6万套，同比增长17.5%。土地端，300城住宅用地出让金3756亿元，同比高增89.0%，平均溢价率却只有1.49%，底价成交成为绝对主流。这几个数字摆在一起，与其说是在描绘市场回暖，不如说是在展示一场围绕资金流向的静默重组。