一家单季毛利率做到62%、归母净利润44亿美元的公司，要去吸收一家同期营业利润率只有2.6%、净利润同比跌掉43%的公司，听起来确实是拿湾流飞机去换一台别克。纽约大学斯特恩商学院教授Scott Galloway在2026年10月对SpaceX收购特斯拉的批评，用的正是这个比喻。但他把账算反了：真正缺现金的不是特斯拉，而是SpaceX。这不是一场扶贫，而是一场用高估值股票去承接低估值现金流的资本重组。
2026年10月20日，SpaceX召开三季度财报电话会，投资者提交的问题里“SpaceX和特斯拉什么时候合并”呼声最高。马斯克亲口确认两家公司董事会都已成立特别委员会讨论合并，但又说条款尚未谈妥、把合并当定局言过其实。巴克莱在10月中旬发布报告称合并已逐渐成为市场共识，加拿大皇家银行（RBC，一家北美大型投行）则给出每股480美元全股票收购的假设模型，合并后总估值3.74万亿美元，特斯拉股东持股48%，SpaceX股东52%。当天特斯拉股价涨到367美元，SpaceX涨到150美元，预测市场Polymarket显示年底前官宣概率只有18%。