同一天，两个策略，一个向左，一个向右。2026年11月3日，中国人民银行开展证券、基金、保险公司互换便利操作，1000亿元资金，费率招标结果只有10bp，31家证券、基金公司抢着投标。同一天，央行又宣布自11月15日起把金融机构外汇存款准备金率从4%提高到6%，一次上调2个百分点。一边是人民币流动性给得又便宜又痛快，一边是外汇流动性收得又直接又果断。很多人只看到放水，没看到水被同一只手从哪个方向又抽了回去。
先把事实摆清楚。央行公告显示，本次1000亿元互换便利操作采用费率招标方式，31家证券、基金公司参与投标，中标费率为10bp。华夏时报报道，这是该工具自2024年10月创设以来的第三次操作，前两次规模分别是500亿元和550亿元，这次直接迈上千亿台阶。证券时报网披露了一个关键的存量数据：截至11月2日，互换便利余额为1050亿元。也就是说，本次1000亿元的增量操作落地之后，这个工具的存量与增量已经站在同一个数量级上。