过去很多年，生意场上流传着一套几乎不用过脑子的说法：人民币一升值，出口企业就要皱眉头；一贬值，大家才能松口气。但最近有个事情挺有意思——中国金融四十人论坛（CF40，国内一家很核心的金融政策智库）7月20日发了一篇分析，说2020年之后，这个关系反过来了：人民币升值1%，A股制造业出口企业的净利润率反而上升约0.24个百分点。这跟很多老板的直觉正好拧着。就在这篇分析出来不到一个月，8月17日下午，在岸、离岸人民币对美元汇率双双升破6.74关口，创下2023年2月以来的三年半新高。据上海证券报和21世纪经济报道，当天在岸即期最高摸到6.7393，离岸最高6.73875。你看，市场的走势和研究揭示的新规律在同一个月里撞到了一起。
这轮升值不是突然来的。从2025年5月开始，人民币就进入了一轮趋势性升值，美元对人民币中间价从7.2附近一路下行，2026年1月破了7.0，到6月已经走到6.8附近。央行在8月12日发布的《2026年第二季度货币政策执行报告》里，提法很稳：坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，保持汇率弹性，增强外汇市场韧性，稳定市场...