1.84%对5.5%：全球借款人正在用脚投票，把美元负债换成人民币

同样一笔七年期的钱，在欧洲或美国借，票面利率大概要背到4.5%到5.5%；法国巴黎银行刚在中国银行间债券市场拿到的七年期人民币熊猫债，利率是2.00%。这不是什么边缘市场的偶发优惠。Wind（万得金融数据终端）截至2026年9月28日的数据显示，年内熊猫债发行规模已经冲到2450.45亿元，同比增长77.89%，存量规模5406.79亿元，首次站上5000亿元台阶。证券日报的报道给出的口径是，年内熊猫债加权平均发行利率1.84%，加权平均发行期限3.26年。熊猫债，说白了就是境外机构在中国境内发行的、以人民币计价还本付息的债券。央视新闻客户端此前把它讲得很直白，这是中国债券市场对外开放的一条通道。