2.4万亿高评级债券撞上AI基建：信用市场换了一把更宽的尺子

高评级债券历来是资本市场里最不擅长制造新闻的角落，但2026年11月7日道明证券（TD Securities，加拿大五大银行之一多伦多道明银行旗下的证券业务部门）发布的一份预判，把这片安静水域搅出了浪花。道明证券预计，2027年美国高评级债券市场供应规模将达到2.4万亿美元，创下历史新高。AI（人工智能）相关开支持续增加、并购活动推进，以及越来越多的债券进入赎回期，是支撑这轮供给预期的三股力量。真正让市场感到拧巴的地方在于：过去大家习惯用企业债那本账来理解高评级债券的过剩，但这2.4万亿美元是一把更宽的尺子，不能直接拿去压2020年投资级企业债1.75万亿美元那笔旧账。