分析师把蒙特利尔银行资本市场（BMO，加拿大蒙特利尔银行旗下的投行业务部门）的目标价从135美元下调到125美元，然后补了一句：这股票还有44%的上涨空间。奈飞当前股价69.85美元，年内累计下跌44%。在2026年10月20日三季报发布前夜，这份评级报告把市场的拧巴劲儿全抖了出来——目标价下调但维持跑赢大盘，说明卖方自己都在犹豫该把奈飞往哪个筐里放。一边是美加地区增长放缓、用户活跃度持续走弱，一边是广告业务被拎出来当作后续增长提速最明确的抓手。两种判断同时成立，才是眼下最冷硬的事实。
根据财联社披露的信息，BMO分析师Brian Pitz在报告里说的话很克制：投资者情绪偏悲观，市场担忧美加增长放缓和用户活跃度走弱，进而质疑公司长期增长路径。但BMO自研调研显示奈飞在消费者端的基本面依旧稳固。翻译成大白话就是：底子没塌，但增长逻辑换轨了。奈飞在财报前已经动了两刀。第一刀是组织层面，路透社报道奈飞计划裁减约1000名员工，约占全球员工总数的6%，为2022年以来最大规模裁员，涉及产品、技术、法务和人力资源等部门。第二刀是内容管理层，Wedbush和Zex PR Wire...