一个月涨39.5%的甲醇，和已经在准备提降的焦炭，同时出现在同一份9月大宗商品价格指数里。这件事本身，比指数涨了多少更值得琢磨。中国物流与采购联合会10月5日公布的数据显示，9月份中国大宗商品价格指数为137.6点，环比上涨4.1%，同比上涨22.9%，重点监测的50种大宗商品里，价格环比上涨的多达38种，其中甲醇涨了39.5%，乙二醇涨了24.8%，焦炭涨了20.4%。可就在同一时间的产业端，我的钢铁网（Mysteel）国庆节前发布的分析里却写着：焦炭现货在五轮提涨、累计上涨450到495元一吨之后，已经进入提降预期阶段，节后大概率开启两到三轮提降。一边是能化品种在涨幅榜上领跑，一边是焦炭在黑色链条里被钢厂利润死死摁住，这个反差里藏着的东西，远不止“谁涨谁跌”那么简单。
要理解这个反差，得先看这轮涨价的钱是怎么烧起来的。中研普华和中研网9月下旬发布的煤化工行业报告里有一个基础数字：原料煤炭在煤化工生产成本中的占比高达50%到70%，一个百万吨级的现代煤化工项目，投资动辄百亿级别，固定折旧和财务费用压得非常重。这意味着煤化工产品的价格弹性，很大程度上不取决于终端需求有...