飞天两次提价、i茅台收入暴增847%，经销商预付款却少了56.65亿元

飞天茅台一年里两次提价，i茅台单季收入同比暴增847.48%，可经销商的预付款却蒸发了56.65亿元。同一张报表上，提价带来的吨价上行与渠道蓄水池的极速干涸同时出现，这组反差构成了2026年10月30日晚间贵州茅台三季报发布后最值得拆解的微观利益博弈。贵州茅台三季报显示，2026年第三季度营业总收入410.06亿元，同比增长3.00%；归母净利润199.51亿元，同比增长3.78%。其中，i茅台单季酒类不含税收入182.99亿元，同比暴增847.48%；批发代理收入184.24亿元，同比下降21.60%；合同负债期末余额20.84亿元，同比减少56.65亿元，降幅超过七成。贵州茅台2026年三季报披露，国内经销商净减少68家至2285家。飞天提价与i茅台放量在报表上贡献了收入增量，但经销商提前打款的意愿收缩同样写在了负债端。