一家背着海量低息存款、天天为资金收益发愁的银行，看上的却是一家在日本零售佣金战中被压得喘不过气的网络券商。这个配对初看有些拧巴，用最传统的资产负债表去接一个几乎不靠利差活命的通道生意。但2026年10月28日，汇通财经援引市场消息称，日本邮政银行据悉将投资松井证券，市场传出的对价规模在500亿日元附近。
日本邮政银行手里攥着日本零售金融体系里最庞大、成本最低的一笔居民存款。这笔钱过去很多年主要流向日本国债，赚的是利差。但日本长期低利率甚至负利率的环境已经把这条路径的收益压到了极限，新配置的国债收益率薄得几乎不剩什么。钱还是那个钱，出路却越来越窄。
松井证券的处境刚好相反。它是日本一家老牌网络券商，零售客户的线上交易量不低，但每笔交易贡献的佣金被行业价格战一轮一轮往下压。它不缺交易活跃度，缺的是能持续提供低成本客户来源和稳定资金背书的系统。两家机构被各自的账本问题推到了一起。