战争险这个市场，原本应该是保险精算师对着海图、船龄和战区范围算出来的。但现在霍尔木兹海峡给全球航运业上了一课：2026年11月1日，伊朗外交部发表声明说，根据伊朗法律将英国海军和空军列为“恐怖组织”。据新华社消息，这一法律认定把一个主权国家的武装力量放进了另一套名单。而就在同一片水域，战争险费率已经从此前船体价值的0.25%左右，一路爬到6%至10%。据《金融时报》测算，一艘超大型油轮（VLCC，载重超过30万吨的巨型油轮）单航次最高保费可能达到2000万美元，而战前同样一艘船的单次保费不过50万到75万美元。最刺眼的地方在于：推动账本跳涨的，并不是某一艘船被击中的具体损失，而是某一种身份突然变得“不可保”。
上一次全球航运业看到类似场景，要回到1967年到1975年苏伊士运河因中东战事关闭的八年。那条连接地中海与红海的咽喉水道被政治化之后，油轮被迫绕行好望角，单程运距几乎翻倍，运价和二手船价格出现非线性重估，保险市场被迫把“绕行风险”单独提出来定价。等到1975年运河恢复通航，航线结构已经回不去了。今天霍尔木兹海峡的处境与那段历史有同一个底层机制：关...