11月3日凌晨，伊朗南部格什姆岛数次传出爆炸声，伊朗则宣布过去十几个小时内在南部击落或摧毁5架不同型号的美军无人机。但真正的变化不在空中，而在海上——伊朗在2026年2月冲突爆发时积攒的1.35亿桶海外石油缓冲库存，已经被消耗到不足100万桶。美方称凌晨的行动是对导弹发射架的“防御性打击”，伊朗议长卡利巴夫则表示伊朗已做好战斗准备并处在最高级别的防御状态，“现在选择权在美方”。一场从谈判桌转向军事对峙的博弈，表面上拼的是无人机和导弹发射架，实际上拼的是谁先把自己的成本底线亮出来给市场看。
这场博弈，很容易让人想起1984年到1988年两伊战争期间的油轮战。当时伊拉克和伊朗互相袭击对方油轮，双方都没有能力彻底封锁霍尔木兹海峡，但都选择把海峡的“不安全程度”抬高到足以改变通行成本的地步。战争险费率从战前低点一路攀升，船东和货主被迫接受保险成本与通行成本的双重重定价。那场持续四年的拉锯战最终没有决出一个军事上的赢家，但留下了一个永久性的认知转变：霍尔木兹海峡从此不再是一条默认可通行的中性水道，而是每一次通行都需要单独定价的风...