美国财政部长贝森特说，霍尔木兹海峡的通行量除了伊朗原油之外，已经恢复到了战前水平。这句话被市场迅速传播，听上去像是警报解除的哨音。但要理解这句话的分量，得先回到这条窄窄水道上正在发生的事：美国与以色列对伊朗开战后，霍尔木兹海峡的航运受到地缘冲突直接冲击，通行量一度大幅下滑，美国同时对伊朗港口实施海上封锁和制裁。眼下，美伊在卡塔尔斡旋下进行间接对话，伊朗方面开出了中东全域七日停火、解冻海外资产、取消石油制裁和终止海上封锁等条件，等待美方回复。贝森特的表态，正是压在这个时点上的一个官方注脚。
但航运数据公司Kpler给出的另一组数字让哨音漏了风。截至10月第一个周末，霍尔木兹海峡原油日均通行量只有1030万桶，相当于战前基准水平的76%；成品油更让人紧绷，汽油和柴油加起来每天只有130万桶，在海峡整体石油运输量里只占11%，而战前这个占比通常在20%以上。贝森特说的恢复，和Kpler显示的结构性分化，指向的不是同一件事。原油这条大动脉算是缓过来了，但成品油在海峡货流中的份额，被打到了只有战前大约一半的水平。