三年前，香港的持牌虚拟资产平台还只对投资组合不低于八百万港元的专业投资者开放；三年后，两只货币市场基金已经在持牌平台上实现了全天候的二级市场交易。同一个市场，入场券从八百万港元拆到了普通公众手里，这个反差比代币化技术本身更值得琢磨。
2026年10月26日，香港证监会（香港证券及期货事务监察委员会）宣布批准全球首批向公众发售的代币化基金在香港证监会持牌虚拟资产交易平台（VATP，即获香港证监会发牌的虚拟资产交易场所）上进行二级市场交易。两只此前已获证监会认可的代币化货币市场基金从当天开始提供全天候二级市场交易。这个决定并非突然落地，它建立在2026年4月推出的全新监管框架之上，该框架试行让证监会认可的代币化基金在持牌VATP进行二级市场交易。香港证监会在通函中列明了一系列规定和保障措施，涵盖交易渠道的运作、公平定价、流动性的提供及披露等方面。
把时间线拉长来看，香港证监会对代币化的态度一直沿着自己的节奏在走。据Yicai Global 2023年2月报道，香港证监会当时就VATP发牌制度展开公众咨询，同年6月1日新制度生效，当时持牌平台只服务专业投资者，门...