一家火锅上市公司，给自己的董事长批了一笔上限1亿元人民币、期限只有30天的港元贷款，利率按一月期HIBOR加60个基点；五周前控股股东刚通过大宗交易套现27.5亿港元。花旗随即将海底捞目标价从19.3港元下调至15.5港元。10月13日海底捞盘中跌近7%，低见8.925港元，创2022年3月以来新低。这笔贷款年化利息撑死不过几十万港元量级，市场却用几十亿港元市值来重新计价，反差大得不像在给一笔30天短贷定价，而是在给一套治理账本验伤。
把时间拨回2026年9月8日。根据海底捞公告，控股股东集团成员SP NP Ltd.通过大宗交易出售2.59亿股，占已发行股份总数约4.65%，每股10.62港元，较前收盘11.38港元折让6.7%，套现约27.51亿港元。瑞银担任单一账簿管理人。摩根士丹利后来的研报直言，这次减持可能与离岸信托税务新规有关。因为2026年7月24日财政部、税务总局发布离岸信托个人所得税新政，存量信托补税申报窗口截止日就在2026年10月22日。大和证券倾向把减持当作一次性事件，认为压力已消除，但股价并不这么看。9月9日海...