一家车企新能源车卖得越猛，亏损反而越大，这个反差本身就值得把账本摊开。广汽集团2026年上半年新能源汽车销量26.02万辆，同比增长68.80%，占集团总销量约33.65%；但同期归母净利润为-44.67亿元，亏损同比扩大75.98%（数据来源：IT之家、雷递）。就在9月14日，广汽集团A股因重要事项未公告全天停牌，H股盘前临停并在早盘竞价高开8.64%，报2.325港元/股（来源：财联社、虎嗅）。市场传的是，在主管部门推动下，中国一汽拟通过资产划拨等方式入股广汽集团，甚至可能成为第二大股东并派驻管理高层。广汽方面只回应将按交易所规则披露公告，一汽方面截至发稿未公开相关事宜（来源：第一财经、财联社）。这起停牌背后，不是南北两家老牌车企简单握手，而是一家新能源和出口才刚起势、但国内亏损仍在扩大的南方上市平台，被放到了国资整合的谈判桌上。
先把广汽自己的账算一遍。2026年上半年，广汽营业总收入461.21亿元，同比增长9.38%；扣非净亏损52.09亿元，经营活动现金流量净额-71.04亿元，资产负债率54.98%（来源：IT之家、雷递）。亏损的核心不在营收，而在结构：...