74是新的目标价，101是现成的成交价。高盛刚刚把2027年一季度欧洲天然气价格预测从44欧元/兆瓦时上调到74欧元/兆瓦时，涨幅接近七成；而荷兰所有权转让中心（TTF，欧洲天然气基准定价中心，相当于欧洲气价的“批发市场”）近月合约在10月30日盘中的实际成交价是101.82欧元/兆瓦时。汇通网FX678在11月3日上午报道了高盛这份预测调整，同一天欧洲基准天然气TTF年度均价预测也从32欧元/兆瓦时调到了51欧元/兆瓦时。耐人寻味的是，即便把预测往上抬了将近七成，这份研报给出的目标价依然比现货市场眼下的成交价低了近三成。
这种预期追不上现实的速度，在过去的能源危机里其实反复出现过。上世纪70年代第一次石油危机，几个中东产油国对部分西方国家实施石油禁运，油轮在地中海和苏伊士运河沿线排起长队，现货市场一桶难求。但当时最大的几家国际石油公司手里攥着的长期合同价格，远比现货市场温和。真正把油价从每桶3美元一路推到12美元以上的，不是哪一份合同的重新谈判，而是现货交易窗口的极度逼仄。当一个市场的价格不再由连续稳定的管道交付决定，而是由某几个关...