最近圈子里都在聊一件事：通用电气拆分后留下来的航空业务主体GE Aerospace，突然宣布将以117.5亿美元把一家叫Consolidated Precision Products（CPP）的精密铸件厂收进来。根据凤凰网和证券之星引述的公开信息，这笔约合120亿美元的交易，卖方是华平投资和Berkshire Partners，预计2027年下半年完成。很多人第一反应是：GE是不是在补课？但我看到一个更扎眼的细节——GE向CPP采购零部件已经超过15年了。十五年的老供应商，为什么非得现在花这么大代价买回来？这背后不是简单的“缺什么补什么”，而是全球航空供应链的游戏规则正在发生一次非常底层的位移。
咱们先把账算清楚。这笔交易里，GE Aerospace要掏70亿美元现金，其余部分靠新增债务来补。按照凤凰网披露的口径，含协同效应的话，这个估值对应CPP 2027年预期EBITDA大约18倍；如果把协同效应全剥掉，那就是26倍。26倍是什么概念？放在一个做高温合金、钛材精密铸件的重资产制造企业身上，绝对不算便宜。更值得琢磨的是，GE自己...