券商这轮基金投顾资格答辩，最让人看不懂的一点，是它把行业里最舒服的一种赚钱方式放到了火上烤。交易佣金和代销佣金正在变薄，几十家券商却要抢一张“按客户资产收服务费”的入场券。说得再直白一点，他们在争的，是一张要把过去靠客户频繁交易赚快钱的那条路，自己给自己关小的牌照。
8月底，基金投顾资格申报窗口关闭。窗口关掉之后，券商陆续接到监管答辩通知，本周起分批次进行。据财联社记者王晨从相关渠道获悉，参加本轮答辩的券商约数十家。界面新闻的快讯也转引了这一口径。截至此前，基金投顾试点机构约60家，其中券商29家。也就是说，这个赛道已经跑完第一圈，第二圈的人正准备进场。
从业务账来看，买方投顾改变的从来不是卖什么产品，而是钱从哪头收。传统代销模式下，券商的收入跟着交易和申赎走，客户买得越多、换得越勤，销售端进账越厚。基金投顾把账翻了过来：按客户资产规模收年化服务费，资产留得越久、组合越稳，收入才越厚。不行动的代价也摆在那里。根据证券市场周刊引用的半年报数据，国泰海通买方资产配置规模较2025年末增长63.7%，光大证券基金...