有个细节我一直觉得很拧巴：一座已经被最高法院裁定合同违宪、政府下令关闭的铜矿，最近不仅没有安静退场，反而又热热闹闹地张罗起新的一批发运。根据我的钢铁网9月11日的报道，巴拿马工商部长胡利奥·莫尔托在国民议会预算委员会上亲口说的，Cobre Panamá计划于当地时间9月11日发运约3.8万吨铜精矿去印度，购买方已经定好了，出口许可申请也递上去了。可就在市场以为这些存量矿石能顺顺当当变成现金的时候，市场端却传出第一量子股价盘初泄了13%、触发停牌的消息。一边是政府官员帮着宣布发货计划，一边是市场端传出股价大跌停牌的消息，这个反差本身就说明事情没表面那么简单。
先把账目口径理清楚。上海金属网编译的外电信息显示，第一量子在2026年的产量指导里写得明白，Cobre Panama这个矿今年预计产铜只有3到4万吨。注意，这3到4万吨不是新挖出来的矿，全是关停前堆在那儿的存量矿石加工出来的。全球铁合金网也转引了这条消息。再看全公司口径，第一量子全年铜产量指导是40.5到47.5万吨，也就是说这个曾经的核心资产，现在贡献的铜还不到全公司的一成。我的钢铁网同一天的报道里还有一组更关键...