一家营收还在增长的公司，却主动把控股子公司的方向盘交了出去，这件事本身就值得翻一翻账本。2026年8月26日，烽火通信发布公告，拟将所持飞思灵14.68%股权以3亿元转让给间接控股股东中国信科，同时中国信科拟以6亿元对飞思灵增资，烽火通信及邮科院放弃增资优先认购权。交易完成后，烽火通信对飞思灵的持股比例从76.31%降到47.64%，不再并表。据证券之星披露的公告信息，这笔关联交易合计金额9亿元，尚需股东会审议，关联股东回避表决。
最耐人寻味的是同一天释放的另一组数据。央广网披露的2026年半年度业绩报告显示，烽火通信上半年营收123.76亿元，同比增长11.33%，但归母净利润只有1.93亿元，同比下滑32.72%；ROE跌到1.10%，毛利率21.40%，较上季度掉了5.04个百分点。营收往上走，利润往下走，现金流却净流入5.09亿元，同比增加11.18亿元。这三件事放在一起，交易的底牌其实比公告字面意思要清楚得多。