市场最怕的从来不是加息本身，而是加息的同时有人悄悄把兜底工具也摆上了台面。2026年9月16日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC，美国央行的利率决策机构）以12票全票通过，将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至3.75%—4%。据财新网、腾讯新闻《两洋视界》披露的会议纪要，所有19名与会官员在方向上没有分歧，大多数人认为年底前再加一次息可能是合适的。但更值得注意的是，同一天10年期美债收益率只从5.00%微升至5.01%，20年期和30年期收益率徘徊在5.35%—5.39%，而声明里却罕见保留了一句“继续保持银行体系充足的准备金”，纽约联邦住房贷款银行同步暂停了专门用于管理银行储备的操作，并计划在9月15日至10月14日执行约156亿美元再投资购买。
一个在官方口径上向上收紧利率的央行，却在流动性操作上按住了回收按钮。这种“鹰嘴鸽手”的分裂感，才是这次FOMC真正的信息量。财新网吴金铎在其文章中指出，沃什主席时期的声明把“充足准备金”单独拎出来，是此前鲍威尔时期没有的表述；沃什本人也在发布会上说得直白：“很难将整体金融状况描述为限制性的。”