鲍曼点名的3.3%：AI从通缩故事变成了美联储的物价心事

过去几年，市场对AI几乎有一种条件反射式的判断：技术越强，效率越高，东西就该越便宜。可2026年秋末，美联储理事鲍曼抛出的一句话，把这种脚本撕开了一道口子。她说，受能源价格和人工智能相关需求推动，10月份核心PCE——剔除食品和能源后的价格指标，可能向上摸到3.3%。这句话的沉重之处，甚至不在通胀本身，而在于市场或许会从她的表态中延伸出的另一层担忧：如果市场对AI的投资回报最终感到失望，风险可能不再局限于账面浮亏，而是可能顺着资产负债表，蔓延到金融系统的稳定。