一个在MotoGP连拿六年总冠军、被彭博行业研究分析师直接拿去跟法拉利做对标的摩托品牌，放在资本手里却成了一个反复被摆上货架的评估对象。据彭博社2026年9月8日报道，大众汽车集团正考虑出售意大利摩托车制造商杜卡迪，奥迪CEO格诺特·多尔纳随后确认，杜卡迪已被纳入集团约600项待审查业务之一，但尚未作出最终决定。这件事最刺眼的地方在于：赛道上的统治力，并没有自动转化成报表上的谈判筹码。
先把最核心的账摆出来。根据IT之家和彭博社援引的数据，杜卡迪每年销量大约5万辆，去年收入9.25亿欧元，营业利润只有5200万欧元。拿收入一除，营业利润率大概是5.6%。大众CEO奥利弗·布鲁姆给整个集团定的目标是到2030年做到9%的营业利润率。这意味着杜卡迪非但没帮集团往上够那个数字，反而在往下拽。彭博行业研究分析师Michael Dean给的估值是12.5亿欧元左右，中新经纬折算约15亿美元。换句话说，一个拥有百年历史、连续六年统治顶级摩托赛事的品牌，在潜在交易里的预估身价，还不到它一年收入的1.4倍。