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占实物黄金不到1%,代币化黄金季度交易却超去年全年:数字黄金正在重写黄金的定价逻辑

沈曼 2026.10.21

“数字黄金最危险的地方不在于它现在只占实物黄金市场的不到1%,而在于它用高得多的交易频率,正在把黄金这个古老资产的定价重心从金库搬进资金管道的默认配置里。”

很多人对黄金的认知还停留在金条、金饰和黄金ETF上,但世界黄金协会和波士顿咨询公司(BCG)10月19日联合发布的一份报告给出了一组相当拧巴的数据:数字黄金目前的市场规模在450亿至550亿美元之间,只占全球约13万亿美元实体黄金投资市场的不到1%;可就在这片看起来微不足道的池子里,代币化黄金在2026年第一季度的累计现货交易量已经突破900亿美元,超过了2025年全年的水平。用大白话讲,一个份额不到1%的新形态,交易活跃度已经开始碾压它背后的整个旧世界。

这份《数字黄金市场机遇报告》里还有一个更值得细品的数字:五年期基准情景下,数字黄金市场将以约27%的年均增速增长,到2031年达到1600亿至1700亿美元。如果普及障碍消除得更快,这个数字可以冲到2700亿至2800亿美元。而那个惹眼的7000亿美元,是消除全部障碍之后的潜在需求总规模,并非短期市场预测。第一财经、观点新媒体和华尔街见闻都报道了这份报告,华尔街见闻援引英国《金融时报》的报道还提到,数字黄金目前对应实物黄金约370吨,相当于全球黄金ETF持仓量的约8%。

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