银行间市场的钱，收回去2000亿，价格不升反降，隔夜资金利率趴在近四个月的低位。11月5日，中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展3000亿元买断式逆回购操作，期限3个月。同一期限品种当月到期5000亿元，一进一出，净回笼2000亿元。这是5个月来买断式逆回购首次出现单月净回笼，也把10月刚建立的加量续作惯性轻轻踩了一脚刹车。
这件事的反差在于：央行回收了中长期流动性，银行间市场却没有出现资金紧张。东方金诚首席宏观分析师王青给出的观察是，10月DR001均值1.28%，较9月下行10个基点，11月4日DR001进一步降到1.2591%，为近4个月最低。资金价格往下走，央行反而选择缩量，这个组合打破了“净回笼等于收紧”的简单等式。
把时间轴拉长一点看，10月恰恰是本年度中长期流动性到期压力最大的月份。招联首席经济学家董希淼彼时指出，10月中长期流动性到期规模合计2.4万亿元，其中3个月期买断式逆回购1万亿、6个月期5000亿、中期借贷便利（MLF，银行向央行借的中期资金）9000亿。当月政府债净融资预计仍达1.31万亿至1.43万亿元，税期还...