在距离大选首轮投票只剩一周多的时候，巴西政府干了一件让所有宏观交易员都倒吸一口凉气的事。根据汇通财经9月24日深夜的快讯，巴西政府刚刚把2026年的基本赤字预期从7月份的约520亿雷亚尔直接扩大到了约810亿雷亚尔，这差不多相当于巴西GDP的0.59%。而就在同一周，巴西政府公布了一项行政令，初步标准是给柴油补贴每升1雷亚尔，巴西国家石油公司（Petrobras）随后在监管文件里披露，已经收到了两笔分期款项，一笔6.438亿雷亚尔，另一笔19亿雷亚尔。一边是财政窟窿越挖越大，一边是咬着牙往柴油价格里硬塞补贴，这种极其拧巴的资金流向，就是眼下巴西宏观叙事最真实的底色。
这笔钱不是凭空印出来的。根据汇通财经的报道，为了遵守2026年的支出上限规则，巴西政府自己算了一笔账：需要冻结约24亿雷亚尔的财政支出，同时为了达成全年财政目标，还得再冻结或者封锁约136亿到140亿雷亚尔。更让人玩味的是，政府预计2026年基本支出要占到GDP的19.55%左右，这是卢拉这个任期从2023年开始以来的最高水平。换句话说，政府一边在全社会范围内勒紧裤腰带冻结开销，一边又要优先保证柴油价格不...