宁德时代2026年第三季度营收同比增长58.58%，归母净利润只增长了14.54%，两者之间44个百分点的落差，放在过去可能被简单读作“增收不增利”。但在动力电池这个赛道，它更像一个信号：要让市场接受一块退役电池的去向，光靠财报里的利润已经不够了。11月5日，工信部就《新能源汽车动力电池数字身份证管理暂行规定（征求意见稿）》公开征求意见，反馈截止12月5日。制度的核心，是给每一块电池编上一个24位的数字编码，记录从生产、运维到回收的96项信息。中国物资再生协会统计显示，2025年国内动力电池退役量约50万吨，而行业里湿法冶金厂口径的锂电回收产能已经超过400万吨。正规企业却普遍喊“吃不饱”。这中间的错位，不是产能不足，而是账本对不上。
这个“对不上”的账本，根源藏在退役电池的货源竞争里。正规回收企业办了环保手续、上了安全设备、买了智能拆解线，每一吨退役电池的处理成本里都包含合规溢价；小作坊不需要这些——它们往往跳过环保环节，靠人工或简易工具拆解，运营弹性极大，反而能开出更高的收购价从消费者、修理厂和中间商手里截走货源。中国物资再生协会...