现金流转负334亿美元，亚马逊用800亿美元供应商贷款额度给AI算力续命

亚马逊现在的处境，听起来像个悖论——生意好到做不过来，账上却烧穿了现金。截至2026年9月30日的第三财季，亚马逊自由现金流为负334.56亿美元，上年同期还是正流入的近13亿美元，过去十二个月累计净流出约423.57亿美元。IT之家10月30日披露的财报显示，营收和利润都在涨，营业利润率甚至创下13.9%的公司历史最高纪录，现金流却陡峭转负。汇通财经援引财报信息提到，第三季度物业和设备支出超过770亿美元，比分析师的预期高出了约200亿美元。就在这个背景下，亚马逊10月底披露了一项新的供应商融资安排，额度高达800亿美元，以硬件采购为抵押，从2027年初到2028年三季度之间可以自主决定动用，贷款方将获得所购部分资产的抵押权。同时，亚马逊还在推进另一宗约80亿美元的芯片资产特殊目的载体（SPV，一种为隔离资产风险而单独设立的融资实体）回租交易，打算把数千枚英伟达高端AI芯片Grace Blackwell剥离到表外载体，租回来继续用，再由载体发债引入外部投资者。两条路径，一个指向供应商的应收款信用，一个指向自有芯片的残值变现，共同服务于同一个目标...