门店总数净增205家，前三季度营收却同比少掉6.3亿元；家装店一口气加了306家，整装收入反而下滑29%。志邦家居2026年三季报里这组背道而驰的数字，比任何行业叙事都更直接地暴露了定制家居渠道换挡期的核心矛盾。
2026年10月29日，志邦家居披露未经审计的第三季度报告。前三季度营业收入24.41亿元，同比下降20.60%；归属于上市公司股东的净亏损1.94亿元，上年同期还是盈利1.73亿元，同比降幅212.11%。单看第三季度，营收9.76亿元，同比降16.90%，归母净亏损3664.50万元，同比由盈转亏。光大证券在随后发布的三季报点评里拆过分品类数据：厨柜8.44亿元，同比降28.61%；衣柜12.08亿元，同比降31.24%；木门墙板1.92亿元，同比降17.46%。三条产品线全部向下，没有一块能撑住。
更值得琢磨的是渠道结构。截至2026年9月末，志邦门店总数3330家，较2025年末净增205家。其中家装店1704家，净增306家；融合店1324家，净减68家；单品类店280家，净减25家；直营店22家，净减8家。一边大举增加家装店，一边收缩...