布伦特原油还在104美元上方，加拿大重油却只卖65美元左右。11月3日早盘，根据现代商品和通用指数的价格数据，加拿大西部精选原油（WCS，加拿大油砂产区产出的重质高硫原油基准）在阿尔伯塔省相对西德克萨斯中质原油（WTI，美国原油基准）的贴水扩大到每桶31.70美元，这是2018年11月管道大堵车以来最深的折价。同一时间，WTI早盘大约在96.73美元附近，按最简单的减法算，加拿大生产商从一桶油里先看到的产地标价已经压到65美元上下。九月中旬这个贴水才10美元出头，一个半月里买家对同一桶加拿大油愿意支付的价钱少了二十多美元。价格跌成这样，不是油质变了，也不是成本塌了，而是产地到炼厂之间的那根管子和那几罐稀释剂，重新捏住了这桶油的命。
先算一笔明账。WCS不是普通的原油，它是从阿尔伯塔油砂里挖出来的重质油，沥青质高、硫含量大，单独没法长距离管输，必须掺入凝析油或天然汽油这类轻质稀释剂，把粘度降下来，才能送进管道。加拿大生产商的真实桶均收入，不是盯着WCS报价就完事，而是要用WTI基准减去贴水，再减去稀释剂采购成本、管道运费和终端处理费。OEXN在10月15日通过新浪财经发...