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宏观财政与债务
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英国公共债务首破3万亿英镑:借来的钱,近半先付了利息

向澜 2026.10.23

“当债务利息的增速超过财政收入的增速,财政空间的定价权就悄悄从唐宁街转移到了债券市场的收益率曲线上。”

一个国家借的钱越多,按理说手里能花的钱应该越多,毕竟每一笔新增借款都是真金白银。但英国国家统计局10月21日给出的数据,把这个直觉给打翻了。当公共部门净债务首次突破3万亿英镑,真正值得注意的不是总额有多高,而是借来的钱还没发挥作用,就有一部分被利息成本提前拿走了。据新华社报道,英国9月公共部门净借款245亿英镑,比英国预算责任办公室(OBR,负责独立预测英国财政状况的机构)此前预计高出19亿英镑;截至9月底,公共部门净债务累计达3.005万亿英镑,相当于国内生产总值(GDP,衡量一国经济总产出的核心指标)的94.0%,处于上世纪60年代初以来的最高区间。

这个数字不是凭空跳出来的。2010年2月,受全球金融危机拖累,英国公共部门净债务首次突破1万亿英镑;2020年6月,疫情冲击下又突破2万亿。据新华财经统计,从1万亿到2万亿,英国用了10年;从2万亿到3万亿,只用了6年。速度在加快,但真正让人警觉的不是债务规模本身,而是这些数字背后的资金流向已经悄悄变了方向。

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