一个煤炭大省连续四个月产量同比减少超过三成，按传统认知，当地煤价和财政应该被推着往上走。但山西交出的前三季度成绩单，是全省GDP仅增长0.5%，第二产业增加值下降4.9%，规模以上采矿业增加值下降7.9%。（来源：山西省统计局）真正刺眼的反差在于：山西少产了1.42亿吨煤，自己并未吃下这轮价格红利，反而把秦皇岛港5500大卡动力煤的均价从去年同期的约655元/吨，推高到了870元/吨上下，每吨上涨约215元。（来源：方正中期期货煤炭研究员段智栈向第一财经表示）
这轮供给收缩的起点，是2026年5月22日长治市沁源县通洲集团留神峪煤矿发生瓦斯爆炸。事故之后，山西全省安全检查力度明显升级，大量煤矿进入停产整改。国家统计局数据库显示，6月、7月、8月、9月山西煤炭产量分别为7801.2万吨、6893.3万吨、7460万吨、7882.6万吨，同比分别减少31.5%、35.8%、30.9%、31.3%。6至9月累计同比减产约1.42亿吨。我的钢铁网（Mysteel，国内钢铁与煤炭行业主流数据机构）统计显示，自5月23日以来山西出现过停产现象的煤...