澳洲联储（RBA，澳大利亚的中央银行）副行长Hauser在2026年10月21日的最新表态，把市场残存的一点幻想戳破了。他亲口承认，劳动力数据和住房相关指标已经放缓，9月劳动力报告略弱于预期，失业率虽然还趴在低位，但劳动力市场正在走软。按常理，央行说到这一步，市场会等着它给一个宽松的过渡信号。可Hauser话锋一转，给出的结论恰恰相反：通胀前景较此前预测恶化，略高于预期，必须对供给冲击作出反应，以锚定通胀预期，产能约束比预期更为严峻。翻译成更直白的话就是：经济确实在降温，但降温的速度还不够快，快不到让通胀预期自己乖乖回落的地步。这跟我们脑子里那套“经济一变差央行就该松手”的惯性直觉，完全是拧着的。
这个拧巴，要从澳洲这一轮利率路径的账本说起。根据手机金投网财经日历的记录，RBA的现金利率在2026年3月17日是4.1%，5月5日升到4.35%，6月和8月按兵不动，9月29日再升25个基点到了4.60%。新华财经当时点明，这个利率是近15年高点；汇通财经更直接，说这是2011年以来最高水平。澳洲四大银行——澳洲联邦银行（CBA，澳大利亚...