港口生意最性感的说法叫“坐地收租”，可秦港股份偏偏是一头股价低于每股净资产的“坐地收租”标的。2026年10月20日收盘，秦港股份A股报3.57元，单日下跌4.29%，下跌0.16元，总市值199亿元，而搜狐证券页面显示的每股净资产是3.71元。就在这个破净的节骨眼上，秦港股份当晚公告，拟以发行A股股份及支付现金的方式，收购控股股东河北港口集团持有的唐山曹妃甸实业港务25%股权、国投曹妃甸港口24%股权、华能曹妃甸港口28.2328%股权、唐山曹妃甸煤炭港务6%股权，同步在A股募集配套资金。A股自2026年10月21日起停牌，预计不超过10个交易日。一边是低于净资产的股价，一边是又要发股又要付现金的资产收购，这件事本身就构成了一个让人琢磨不透的落差。
先看最直白的一笔账。秦港股份2026年第三季度吞吐量公告显示，截至9月30日止九个月，曹妃甸港区完成吞吐量102.15百万吨，同比只增长了0.75%。同期秦皇岛港区增长4.81%，黄骅港区增长3.92%，曹妃甸几乎是三个主力港区里最温吞的一个。把增速最慢的港区少数股权装进上市公司，表面上看并不性感。但河北港口集团2022...