英伟达的表外承诺单季激增188%：当对冲基金以创纪录速度离场，谁在替AI的信用买单

11月第一周，全球科技股遭遇了一场近乎教科书级别的信任重估。高盛的主经纪业务数据记录到一个极其罕见的信号：对冲基金上周对全球科技股的净卖出力度，大致追平了这家投行自2016年有系统统计以来的最高水平，单一个股净卖出潮也创下四个月来最大规模。而就在同一张牌桌上，英伟达的10-Q文件刚刚披露，其表外财务承诺与担保总额从上季度的约1840亿美元骤然跳增至约5300亿美元，单季增幅超过180%。一边是嗅觉最灵敏的资金在用脚投票，另一边是产业链最核心的供应商正在把资产负债表之外的责任推到一个此前难以想象的高度。这种方向上的剧烈错位，才是眼下真正值得坐下来拆一拆的东西。