被礼来反超、全年指引上限零增长，诺和诺德靠1.3万裁员换多元化，赌的是口服药还是供应链？

一个靠卖减肥针把市值顶上欧洲巅峰的药企，2026年给出的全年销售指引上限，居然是零增长。更刺眼的是，同一时间它又公布了额外4000人离职，把与业务整合相关的裁员总数推到1.3万。财联社2026年9月21日消息，诺和诺德CEO表示，公司要创建“血液和内分泌疾病”新业务板块，肝病和心血管是明显扩展方向。这不是简单的业务调整，而是一家曾经靠GLP-1药物（一类延缓胃排空、抑制食欲的肠道激素）横扫市场的公司，在礼来替尔泊肽（一种同时激活GIP和GLP-1两个靶点的减肥降糖药）的贴身压迫下，被迫用裁员和多元化来重新排产。经济参考网2026年8月25日报道，诺和诺德2026年上半年总营收1753.11亿丹麦克朗（约273.8亿美元），同比+13%；归母净利润695.46亿丹麦克朗（约108.6亿美元），同比+25.22%。但全年指引按固定汇率调整后的销售额和营业利润增速均为-6%至0%，上限零增长。与此同时，礼来的替尔泊肽2025年销售额365.07亿美元，第一次超过诺和诺德司美格鲁肽的361亿美元；2026年上半年替尔泊肽收入276.93亿美元，同比+88%，把差距拉大到约102亿美元。这...