一船5亿美元铜材还在海上颠簸，新奥尔良港的仓库门口已经排起了队

最近新奥尔良港出了个让不少老贸易商半夜醒来的场景：港口仓库里的铜已经堆到历史高位，仓储企业据传还在排队申请新增库容；与此同时，一艘货值约5亿美元的铜材据传正在大西洋上往这里赶。这个画面看起来很反常——货多到放不下，怎么还缺仓库？但如果把账本摊开，会发现真正卡住脖子的不是铜，也不是船，而是把铜从船舱转移到可交割仓单的那几百米短驳路和那道仓库大门。据五矿证券/中国能源网2026年8月21日的梳理，2025年2月美国启动铜产品『232调查』后，市场预期精炼铜要加征关税，COMEX铜价持续高于LME铜价，价差驱动全球铜资源涌入美国。国际金融报/中华网8月27日更是直指，美国『囤铜』正在抽干全球库存，区域性供应紧张。到了9月16日，Mysteel数据显示，COMEX注册仓单476,451短吨，非注册仓单291,727短吨，总库存768,178短吨，较前一天只增加了80短吨，但新奥尔良Registered仓单早在8月20日就出现过转出2237短吨的异动（证券之星/财联社）。换句话说，库存数字很高，但可交割的『活库存』并没有那么多。