目标价差2.9倍：大摩与野村把三星、SK海力士的2028年掰成两个世界

同一家公司、同一份财报，两家老牌投行给出的目标价却差了接近三倍。这不是普通的市场分歧，而是把存储芯片的未来盈利路径掰成了两个互不相认的版本。上个月，摩根士丹利把SK海力士的目标价下调38%到160万韩元，把三星电子下调19%到30.9万韩元；野村证券在10月19日的报告里维持SK海力士470万韩元、三星电子67万韩元，两者差距分别达到2.9倍和2.2倍。摩根士丹利分析师Shawn Kim在报告里说得更直接：当前最核心的争论，就是2028年会不会出现“盈利断崖”。